模块3 财务与融资 · 第11讲《筹资管理》 · 11-2 筹资管理(下)：资金成本与资本结构
例题 · 教材例 11.3-2 综合资金成本 7%
A · 第4阶 例题 │ 卡 11 / 23 · 卡内节奏 例题 —— 权重不是猜的，是各来源占 10000 万的比重 4:08–4:36
决策场景 B｜教材【例 11.3-2】的数据很干净：总额 10000 万，三种资本，三个成本率。关键在于权重要先算出来，不能凭感觉给权重。
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例题
- 资本总额甲企业现有长期资本总额 10000 万元
- 构成长期借款 2000 万 长期债券 5000 万 普通股 3000 万
- 个别成本率分别为 5%、6% 和 10%
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例题
★ 教材原文测算
| 第一步：算权数 | 算式 | 结果 |
|---|
| 长期借款资金比例 | 2000 ÷ 10000 × 100% | 20% |
| 长期债券资金比例 | 5000 ÷ 10000 × 100% | 50% |
| 普通股资金比例 | 3000 ÷ 10000 × 100% | 30% |
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例题
★ 综合资金成本率
| 第二步：加权求和 | 算式 | 结果 |
|---|
| 逐项计算 | 5% × 20% ＋ 6% × 50% ＋ 10% × 30% | 1.0% ＋ 3.0% ＋ 3.0% |
| 合计 K | | ＝ 7% |
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例题
- 校验一：权数合计20% ＋ 50% ＋ 30% ＝ 100%——权数必须归一，这是最快的自查
- 校验二：K 在两端之间3 个成本率是 5%、6%、10%，结果 7% 必在 5% 与 10% 之间；若算出负数或 30%，某一项算错了
- 提醒：这里的 5%、6% 未扣税本例是教材直接给定的个别资金成本率，不再另算税后；不重复扣税
导览
01
资金成本概念与作用
02-06
资金成本的计算
07-11
资本结构与影响因素
12-14
资本结构决策三方法
15-19
优化与收束
20-24