模块3 财务与融资 · 第11讲《筹资管理》 · 11-2 筹资管理(下)：资金成本与资本结构
资金成本率的两种口径 · 绝对数与相对数
A · 第2阶 是什么 │ 卡 6 / 23 · 卡内节奏 是什么 —— 企业筹资条件不同，成本就不同，所以要统一成相对数才能比 2:10–2:32
决策场景 B｜在讲公式之前，先把口径统一。教材这句话是理解「为什么要用率」的根本原因，也是后面个别／综合两种成本的分类前提。
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是什么
教材原话（口径的由来）
企业在不同条件下筹集资金的成本并不相同，为了便于分析和比较，资金成本通常以相对数——资金成本率表示，即企业筹集使用资金所负担的费用与筹资净额的比。
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是什么
★★ 两种口径
| 口径 | 形态 | 能不能横向比较 |
|---|
| 绝对数 | 筹资和使用资金实际支付的费用金额（利息＋手续费等） | 不能——受筹资规模影响，借 1 亿的利息天然比借 100 万多 |
| 相对数（资金成本率） | 负担的费用 ÷ 筹资净额 | 能——剥离规模影响，只反映「每单位钱的代价」 |
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是什么
- 按范围分两种个别资金成本（单一筹资方式）｜综合资金成本（加权平均，也叫加权平均资金成本）
- 综合成本的权重是什么以各种来源资本占全部资本的比重为权数——注意是「全部资本」
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是什么
- 「净」字要盯紧分母是筹资净额（总额减筹集费），不是筹资总额
- 「负担」二字也有讲究指企业实际付出的代价；债务利息能抵税，所以计算债务成本时要看税后口径（见下两张）
导览
01
资金成本概念与作用
02-06
资金成本的计算
07-11
资本结构与影响因素
12-14
资本结构决策三方法
15-19
优化与收束
20-24