本集导览

本集两块内容

第一块：资金成本（第 02–11 张）——钱有多贵。包括概念与两费构成、三大作用、个别资金成本（单一方式）与综合资金成本（加权平均）。
第二块：资本结构（第 12–22 张）——该欠多少。包括概念、影响因素、三种决策方法（资金成本比较法、每股收益无差别点法、企业价值比较法），以及资本结构的优化逻辑。

本集七站里程

• ① 02　为何：资金成本为什么是投资决策的门槛
• ② 03–06　概念：占用费 + 筹集费、式 11.3-1、三大作用
• ③ 07–09　个别资金成本：五种方式、债务与权益之分、例 11.3-1 债券成本
• ④ 10–11　综合资金成本 K＝ΣKjWj 与例 11.3-2
• ⑤ 12–14　资本结构概念（不含短期负债）与影响因素四条规律
• ⑥ 15–19　三种决策方法 + 例 11.4-1 方案比选
• ⑦ 20–24　资本结构优化逻辑 + 选型流程 + 扫雷 + 收束

承上启下（重要）

• 上接11-1 讲的六种筹资方式，每一种在这里都有对应的资金成本率；而「各占多少」就是资本结构
• 一条主线资金成本是「尺子」，资本结构是「刻度」——先用尺子量出每种方式多贵，再决定按什么刻度配
• 回扣 10-210-2 算出资产负债率 43.75%、权益乘数 1.78，那两个数就是资本结构本身；本集讲怎么把它调到最优
• 下接第12章 营运资金管理：短期负债虽然不进资本结构，但它是营运资本的一部分