模块3 财务与融资 · 第10讲《财务分析》 · 10-2 财务分析(下)：四大能力财务比率
易错 · 十四比率扫雷清单
A · 第5阶 易错 │ 卡 26 / 27 · 卡内节奏 易错 —— A 组分母、B 组标准值、C 组归属 9:57–10:20
决策场景 B｜十四张卡片、十四个公式，错就错在两个地方：分母选谁、标准值背成谁。这里按三组对照摆出来，考场直接比对。
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A 组：分母与分子（最易串）
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| 存货周转率分子 | 用营业成本；只有它用成本，其余三个周转率分子都拿收入 |
| 应收账款周转率分子 | 理论上赊销收入，实务用销售收入净额（赊销属商业秘密不披露） |
| 应收/流动资产/存货/总资产周转率分母 | 取平均余额（期初＋期末）÷2，题干给平均就直接代；时点比率（流动/速动/资产负债率）才用期末 |
| 权益净利率分母 | 股东权益、通常取平均值（不是总资产、不是净利润） |
| 资本积累率分母 | 年初所有者权益（不是期末、不是平均） |
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B 组：标准值（分档记）
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| 资产负债率 | 约 50% 比较合适（风险与收益的平衡） |
| 流动比率 | 不存在统一标准；生产性企业合理最低 2 |
| 速动比率 | 经验值 1（＝1 说明有偿债能力，<1 偿债能力不强） |
| 利息备付率 | 正常 >1，宜 ≥2（宜达线是 2） |
| 偿债备付率 | 应 >1，宜 ≥1.3（宜达线是 1.3，不是 2） |
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C 组：归属与定性（选错的另一半）
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| 流动比率、速动比率 | 属于短期偿债能力（不是长期） |
| 利息备付率、偿债备付率 | 属于长期偿债能力（别因为分子是「本期利润」就当短期） |
| 不是越高越好的两个 | 资产负债率、权益乘数：过高 → 财务风险增大；总资产净利率才是「越高越好」 |
| 周转率方向 | 次数越多、天数越短越好；但存货周转天数不是越短越好（要看生产条件） |
| 速动资产两法不一致 | 听方法二（相加法）：货币资金＋交易性金融资产＋应收票据＋应收账款＋其他应收款 |
| 两法一致的条件 | 企业不存在其他流动资产项目时两法结果应一致 |
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D 组：杜邦与盈利（收口）
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| 杜邦核心指标 | 权益净利率（净资产收益率） |
| 三因子 | 营业净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数 |
| 哪两个是经营战略 | 营业净利率、总资产周转率；权益乘数是财务政策 |
| 盈利能力要剔除四类 | 非正常经营（证券买卖等）／已停或将停项目／重大事故或法律更改／准则制度变更累积影响 |
| 资本积累率为负 | 表明资本受到侵蚀、所有者权益受损，应重视 |
导览
01
偿债能力比率
02-11
工具与营运能力
12-17
盈利能力与发展能力
18-22
杜邦体系
23-25
扫雷与收束
26-27