本集导览

本集四块内容

第10章的下半部分，按企业能力分成四组：偿债能力（6 个比率，看还得起债不）、营运能力（4 个周转率，看资产转得快不）、盈利能力（2 个净利率，看赚不赚钱）、发展能力（2 个增长率，看有没有后劲）。
最后一组不是孤立的东西——杜邦体系把前三个组的数串成一个公式：权益净利率 ＝ 营业净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数。

本集八站里程

• ① 02　为何：偿债能力为什么以整个企业为分析主体
• ② 03–05　长期偿债：资产负债率（50% 比较合适）、权益乘数（同一指标的另一种写法）
• ③ 06–08　短期偿债：流动比率（生产性企业最低 2）、速动比率（经验值 1）＋表外因素
• ④ 09–11　长期偿债：利息备付率（宜 ≥2）、偿债备付率（宜 ≥1.3）＋全套算例
• ⑤ 12　工具：比值的通用取数口径（时点数取期末、时期数取本期）
• ⑥ 13–17　营运能力四周转率（次数 + 天数两种形式）
• ⑦ 18–21　盈利能力：剔除四类项目后看权益净利率、总资产净利率
• ⑧ 22–27　发展能力两项 + 杜邦体系 + 拆解算例 + 扫雷 + 收束

承上启下（重要）

• 上接10-1 讲的四表一注是本集所有比率的取数仓库；10-1 讲的比率分析法（最基本最重要）就是本集这套公式的总名
• 一条主线分母决定这个比率在「测什么」——分子大家都看得懂（收入、利润、现金），难点全在分母选谁
• 本集边界只算数、判标准；不涉及报表编制，也不涉及第11章的资金成本
• 下接第11章筹资管理：一旦杠杆（权益乘数）上去了，资金成本与资本结构就成了下一章的主角