模块3 财务与融资 · 第10讲《财务分析》 · 10-2 财务分析(下)：四大能力财务比率
权益乘数 · 资产负债率的另一种表现形式
A · 第2阶 是什么 │ 卡 5 / 27 · 卡内节奏 是什么 —— 资产 ÷ 所有者权益，与资产负债率可互推 1:56–2:20
决策场景 B｜教材原话说它「通常被认为是资产负债率的另一种表现形式」。这不只是修辞——两者之间有个恒等式，考到换算题可以直接套。
1
是什么
公式（又称股本乘数）
权益乘数 ＝ 资产总额 ÷ 所有者权益总额
2
是什么
★ 三个方向的含义（逐句对应）
权益乘数越大，表明企业所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，所有者资本占比越大，负债程度越低，债权人权益受保护的程度就越高。
3
是什么
★ 与资产负债率的换算（恒等式）
- 推导资产负债率 d ＝ 负债/资产 → 权益/资产 ＝ 1 − d → 权益乘数 ＝ 1 ÷（1 − 资产负债率）
- 反推资产负债率 ＝ 1 − 1/权益乘数
- 记住权益乘数永远 >1（分母是权益，权益只占一部分）；资产负债率 100% 时乘数趋于无穷大
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是什么
★ 易错提醒
- 不是「股东权益比率」股东权益比率 ＝ 权益/资产（倒数），两个别看成一回事
- 不是资产权益比的小数资产 8000、权益 4500 → 乘数是 1.78 倍不是 0.56
- 用途杜邦体系第三因子要用它 → 本张是后面 22、24 两卡的前置知识
导览
01
偿债能力比率
02-11
工具与营运能力
12-17
盈利能力与发展能力
18-22
杜邦体系
23-25
扫雷与收束
26-27