模块1 拿地投资决策 · 第2讲《经济效果评价》 · 2-2 经济效果评价(下)：内部收益率与多方案比选
FIRR 判据与优缺点
A · 第5阶 易错 │ 卡 5 / 13 · 卡内节奏 易错 —— 单一方案下，它与 FNPV 结论必然一致 4:42–5:19
决策场景 B｜两个指标给出相反结论时怎么办——先记住：对单一方案，它们不可能相反。
1
工具
评价准则
| 比较 | 结论 | 含义 |
|---|
| FIRR ≥ ic | 经济上可以接受 | 项目自己挣的收益率 ≥ 最低要求 |
| FIRR < ic | 应予拒绝 | 达不到最低要求 |
2
为何
优点
- 间 考虑了资金的时间价值以及整个计算期内的现金流量
- 内 大小完全取决于方案自身的净现金流量系列，不受外部参数影响
- 比 以比率形式表达，便于横向比较不同规模的方案
3
易错
缺点
- 繁 计算比较麻烦（要试算、要内插）
- 非 对非常规现金流量方案，某些情况下 FIRR 可能不存在或有多个解
4
易错
FNPV 与 FIRR 的一致性（必考结论）
| 场景 | 结论 |
|---|
| 单一方案的评价分析 | 采用 FNPV 和采用 FIRR 得到的结论一致 |
| 互斥方案的择优排序 | 可能出现不一致 → 此时应以价值型指标（FNPV / 增量分析）为准 |
5
收束
一句话
判据记「FIRR ≥ ic 就行」；含义记「可承受的最高贷款利率」；一致性记「单方案必一致」。
导览
01
内部收益率
02-05
方案关系与方法
06-07
互斥方案比选
08-10
增量分析法
11-12
收束
13