本次新建 2026-10-12（v5.3「一条路」版式＋宫殿法）：宫殿落成你在资料室回答"凭什么拍板"的那一天——老板把两个施工方案拍桌上问"选哪个、凭什么"，你从门口定义匾走到工作台的回本计时器；怪物体全部"活"（会翻面的定义匾、会抽打人的三本能力账、四面坐标镜、越滚越快的计算期沙漏、贴满标签的指标架、掐表的计时器），动作全是"你"的身体动作。考点硬货按逐字稿与 out/ch02.md 原文逐字核对，零编造。
主干课 模块1 第2章 第1集（约 10.6 分钟）｜覆盖考点 ch02-01（评价是什么）、ch02-02（财务评价三能力）、ch02-03（方法四维度）、ch02-04（计算期与价格体系）、ch02-05（指标体系）、ch02-06（投资回收期）
六站字头：评 · 账 · 维 · 期 · 架 · 收 动线＝你在资料室回答"凭什么拍板"的那一天：门口定义匾 → 三本能力账 → 四面坐标镜 → 沙漏价格牌 → 指标体系架 → 回本计时器。忘内容，先想"这一天我走到了哪一站、那站摆了什么怪物"。点圆牌跳到对应宫位。
默认六个宫位全部展开，可以直接读、直接背。点每站的圆站牌可单独遮住某一宫位（做自测）；「考我」一键全折。
抓手评价＝财务可行性＋经济合理性论证；一建只走财务评价这条路。
资料室门口——一块会翻面的定义匾，一拍就翻面露出"广义方案"清单；匾下两条岔路牌，左边"财务评价"路灯亮着，右边"经济分析"黯淡，往右迈步就被牌子弹回。
经济效果评价＝采用科学的分析方法，对拟建项目计算期内的各种方案的财务可行性和经济合理性进行科学的分析和论证，做出全面评价，为项目的投资、建设提供经济方面的决策依据。
方案是广义的项目的建设方案；可行性研究中的技术方案、设备方案、工程方案；工程设计方案；施工阶段的施工工艺方案、安全防护措施、环境保护措施；运营阶段的生产方案、设备更新方案、技术改造方案、节能方案等。
两条岔路财务评价（财务分析）：在国家现行财税制度和价格体系下，从拟建项目角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析盈利能力和偿债能力，评价财务可行性；经营性方案还判财务可接受性，非经营性项目主要分析财务生存能力。经济分析：从国家经济整体利益角度出发，计算对国民经济的贡献。结合一建执业范围，主要讲财务评价。
动作你读匾、拍它翻面，清单念一遍；往右岔路迈步被弹回——老老实实走左边财务评价。
抓手盈利、偿债、财务可持续三笔账分开算，谁也替不了谁。
屋内长桌——三本会抽打人的能力账：你只想翻"盈利"那本，"偿债"和"生存"两本"啪"地抽过来；每本封面各钉一句分工。
重点是现金流分析，通过相关财务报表计算财务内部收益率、财务净现值等指标，判断盈利能力大小；财务收入是构成财务现金流入的主要来源，成本费用是构成财务现金流出的主要构成。
偿债能力分析论证计算期内是否有足够的现金流量，按照债务偿还期限、还本付息方式偿还债务资金，判断支付利息、偿还到期债务的能力；主要指标＝利息备付率、偿债备付率、资产负债率等。
财务可持续能力（财务生存能力）在财务计划现金流量表基础上，综合考察计算期内各年度投资活动、融资活动和经营活动产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，判断是否有足够净现金流量维持正常运营；经营期出现经营净现金流量不足的方案，应研究提出现金流接续方案。
动作你三本一起翻，各挨一下"抽打"——盈利看赚不赚、偿债看还得起不、生存看能不能一直转下去。
抓手四维度：确定/不确定、定量/定性、静态/动态、融资前/后；主场是动态，先融资前。
墙上四面坐标镜——一正一反（确定性/不确定性）、一实一虚（定量/定性）、一平一陡（静态/动态）、一前一后（融资前/后）；每面都得照，少照一面镜子就"嗡"地颤动。
对同一个方案必须同时进行确定性评价和不确定性分析；财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资收益率、资产负债率属确定性评价；盈亏平衡分析和敏感性分析属不确定性分析（第 3 章）。
维度二 · 方法的性质定量分析：对可度量因素的分析——资产价值、资本成本、销售额、成本等可以以货币表示的费用和收益；定性分析：对无法精确度量的重要因素实行估量分析。
维度三 · 是否考虑资金时间价值静态分析：不考虑资金时间价值，对不同时点的现金流量分别进行直接汇总；动态分析：将发生在不同时间的现金流量折算成同一时点的数值再计算。一建考试的主场是动态分析。
维度四 · 是否考虑融资先进行融资前分析，在结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。融资前分析以动态分析（折现现金流量分析）为主、静态分析（非折现现金流量分析）为辅，排除融资方案变化的影响，从方案本身的总获利能力考察方案设计的合理性；以建设投资、营业收入、经营成本和流动资金的估算为基础，编制投资现金流量表，计算 FIRR 和 FNPV，作为初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。融资后分析考察拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务可持续能力，用于比选融资方案。
动作你挨个照四面镜子，第三面镜子里静态那条平线你只瞥了一眼就跨过去——主场在动态那侧。
抓手计算期＝建设期＋运营期（投产期＋达产期）；建设期用涨价预备费，运营期各年不变价。
窗台——一座越滚越快的计算期沙漏：上半球"建设期"、下半球分"投产期"和"达产期"两格，倒过来沙子越漏越快，牌子弹出"不宜太长"；旁边价格体系牌左栏画着涨价预备费漏斗，右栏钉着一根不变价的钉子。
经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期（方案从资金正式投入开始到建成投产为止所需要的时间）和运营期（分投产期＝投入生产但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段、达产期＝生产运营达到设计预期水平后的时间）。
不宜太长＋相同计算期计算期不宜定得太长：一是按现金流量折现的方法把后期净收益折为现值的数值相对较小，很难对财务分析结论产生决定性影响；二是基础数据多是预测数据，时间越长预测越不准确。对需要比较的方案应取相同的计算期。计算期较短的行业（如油田钻井开发方案）在月、季、半年内现金流水平变化大，可选用月、季、半年等时间单位。
价格体系财务分析采用以市场价格体系为基础的预测价格。建设期投入物：预测年限短，可既考虑相对价格变化又考虑价格总水平变动，实践中一般以涨价预备费（价差预备费）的形式综合计算；运营期投入物和产出物：运营期长、前期研究阶段对将来物价上涨水平较难预测，一般仅预测经营期初价格，运营期各年采用同一的不变价格。
动作你倒拨沙漏，沙子越漏越快，"不宜太长"弹出；你在价格牌左栏挂上涨价预备费漏斗，右栏摁紧不变价钉子。
抓手价值型比大小、时间型比长短、比率型比高低；五个偿债，其余盈利。
资料架——一座贴满标签的指标体系架：上层静态下层动态；每层三个抽屉分别贴"价值型""时间型""比率型"；五个偿债标签是红色的，贴错位置就"啪"地弹回。
第一阶段绝对效果分析：各方案满足项目需求，在技术、经济、社会和环境等层面满足基本入选条件，淘汰不符合入门标准的方案；第二阶段相对效果分析：对通过的方案按事前确定的准则进行优劣排序和方案组合。
静态 对 动态静态评价指标：投资收益率、静态投资回收期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、权益乘数、流动比率、速动比率；动态评价指标：财务净现值、净现值率、费用现值、净年值、费用年值、财务内部收益率、动态投资回收期、效益费用比。
三类性质价值型：财务净现值、费用现值、净年值、费用年值——比值的大小；时间型：静态和动态投资回收期——比时间长短；比率型：其余——比比率高低。
五个偿债，其余盈利利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率属于偿债能力评价指标，其他指标均为盈利能力评价指标；财务可持续能力评价常用净现金流量和累计净现金流量指标。
动作你把 FNPV 标签贴进"价值型"抽屉、FIRR 贴进"比率型"、投资回收期贴进"时间型"；五个红色偿债标签一一摁牢，贴错一个就被弹回。
抓手公式＝(累计转正年份−1)＋上年累计绝对值÷当年净现金流；例2.2-1＝7.4 年＞6 年，不可行；只看回收前，只能辅助。
工作台——一台回本计时器：投入例2.2-1 的现金流，它先画累计曲线，到第 8 年"叮"地亮起 7.4 年，红灯爆闪；旁边一行小字"只量快慢，不答赚多少"。
投资回收期＝方案的净收益回收其投资所需要的时间；这里的投资是总投资，包括建设投资、建设期利息和流动资金；一般以年为单位；分静态和动态，实践中通常只进行静态投资回收期的计算和分析；静态回收期宜从建设开始年算起，若从投产开始年算起，应予以特别注明。
计算可借助投资现金流量表计算——累计净现金流量曲线与时间轴的交点；该交点往往不是某一自然年份，实务用公式：Pₜ＝(累计净现金流量开始出现正值的年份数−1)＋上年累计净现金流量的绝对值÷当年净现金流量；若只有初始投资 I 且各年净现金流量 A 不变，Pₜ＝I/A。
例 2.2-1行业基准投资回收期 6 年；第 1、2 年净现金流各 −2000 万，第 3 年 +500 万，第 4~9 年每年 +800 万；累计到第 8 年才首次转正（+500 万），Pₜ＝(8−1)＋|−300|÷800＝7.375≈7.4 年＞6 年，投资不能在规定时间内收回，不考虑接受。
优缺点优点：计算简单、容易理解，可以反映方案原始投资的补偿速度和方案投资风险大小——回收期愈短，投资风险愈小，抗风险能力愈强（适合技术上更新迅速、资金相当短缺、未来情况很难预测而又特别关心资金补偿的方案）；缺点：没有全面地考虑整个计算期内的现金流量，只考虑投资回收之前，不能反映回收之后的情况，无法准确衡量整个计算期的经济效果——只能作为辅助评价指标或与其他评价指标结合应用。
动作你把现金流逐个投进计时器，累计曲线爬到第 8 年"叮"地亮起 7.4 年、红灯爆闪；你念一遍旁边小字"只量快慢，不答赚多少"。
例2.2-1 静态回收期＝(8−1)＋300÷800；基准 6 年，超了不可行。
例2.2-1 行业基准投资回收期；Pₜ≤基准才可考虑接受。
例2.2-1 现金流结构；累计第 8 年才首次转正（+500 万）。
盈利、偿债、财务可持续（生存）；三笔账分开算，缺一笔别签字。
确定/不确定、定量/定性、静态/动态、融资前/后；主场是动态。
计算期构成；运营期分投产期和达产期；比较方案取相同计算期。
利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率；其余全归盈利。
价值型比大小、时间型比长短、比率型比高低；FNPV 价值、FIRR 比率、回收期时间。
只有初始投资且各年净现金流不变时的简化式。
先绝对效果分析（淘汰入门关）→ 再相对效果分析（排序选优）。
| 轮次 | 时间 | 做什么（约 10 分钟） | 打勾 |
|---|---|---|---|
| R1 | 今晚（D0） | 闭眼在"资料室那一天"走一遍六站：定义匾、三本能力账、四面坐标镜、沙漏价格牌、指标架、回本计时器，每站念出"摆了什么怪物＋挂哪个考点＋核心数字"；走不动的标红 | |
| R2 | D+1 | 只走 ③坐标镜（四维度＋融资前后顺序）、⑤指标架（三类性质＋五个偿债）、⑥计时器（7.4 年怎么算出来的） | |
| R3 | D+3 | 闭眼从"评"背到"收"，全程不看卡；卡住才翻，专攻那 1–2 站 | |
| R4 | D+7 | 默写：三能力、四维度、计算期构成、五个偿债指标、三类性质、回收期公式、例2.2-1 四个数（−2000/−2000/+500/+800、第 8 年转正、7.4 年、基准 6 年）；写完对数字挂钩自查 | |
| R5 | D+15 | 只过易错 12 条 ＋ 自测 12 题，10 分钟内做完 | |
| R* | 考前 5 分钟 | 闭眼从门口走到工作台走完六站，确认"同一方案必须同时做确定性和不确定性""融资前以动态为主""五个偿债其余盈利""回收期只看回收前只能辅助"四条不翻车 |
采用科学的分析方法，对拟建项目计算期内各种方案的财务可行性和经济合理性进行科学的分析和论证，做出全面评价，为项目的投资、建设提供经济方面的决策依据。方案是广义的：项目建设方案、可研中的技术方案/设备方案/工程方案、工程设计方案、施工阶段的施工工艺方案/安全防护措施/环境保护措施、运营阶段的生产方案/设备更新方案/技术改造方案/节能方案等。
财务评价在国家现行财税制度和价格体系下，从拟建项目角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析盈利能力和偿债能力；经济分析从国家经济整体利益角度出发，计算对国民经济的贡献。结合一建执业范围，主要讲财务评价。
盈利能力——重点是现金流分析，算财务内部收益率、财务净现值等；偿债能力——利息备付率、偿债备付率、资产负债率等；财务可持续能力（财务生存能力）——净现金流量和累计盈余资金；经营期经营净现金流量不足的，应研究提出现金流接续方案。
①按结果肯定程度：确定性评价/不确定性分析（同一方案必须同时做）；②按性质：定量分析/定性分析；③按是否考虑资金时间价值：静态分析/动态分析（一建主场）；④按是否考虑融资：融资前分析/融资后分析（先融资前）。
确定性评价：财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资收益率、资产负债率等；不确定性分析：盈亏平衡分析和敏感性分析（本书第 3 章）。
先进行融资前分析，以动态分析（折现现金流量分析）为主、静态分析（非折现）为辅；排除融资方案变化的影响，从方案本身总获利能力角度考察方案设计的合理性；以建设投资、营业收入、经营成本和流动资金的估算为基础，编制投资现金流量表，计算 FIRR 和 FNPV，作为初步投资决策与融资方案研究的依据和基础。
计算期＝建设期＋运营期，运营期分投产期（生产能力尚未完全达到设计能力的过渡阶段）和达产期（达到设计预期水平后）。不宜太长：后期净收益折现值较小、预测越久越不准。需要比较的方案应取相同的计算期。
财务分析采用以市场价格体系为基础的预测价格。建设期投入物：预测年限短，可既考虑相对价格变化又考虑价格总水平变动，实践中一般以涨价预备费（价差预备费）形式综合计算；运营期投入物和产出物：一般仅预测经营期初价格，运营期各年采用同一的不变价格。
三类：价值型（财务净现值、费用现值、净年值、费用年值）、时间型（静态和动态投资回收期）、比率型（其余）。五个偿债＝利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率，其他指标均为盈利能力指标。
方案的净收益回收其投资所需要的时间；投资是总投资＝建设投资＋建设期利息＋流动资金；一般以年为单位；分静态和动态，实践中通常只算静态；静态回收期宜从建设开始年算起，从投产开始年算起应予以特别注明。
第 1、2 年净现金流各 −2000 万，第 3 年 +500 万，第 4~9 年每年 +800 万；累计第 8 年首次转正（+500 万）；Pₜ＝(8−1)＋|−300|÷800＝7.375≈7.4 年＞行业基准 6 年，投资不能在规定时间内收回，不考虑接受。
优点：计算简单、容易理解，反映原始投资的补偿速度和方案投资风险大小，回收期越短风险越小、抗风险能力越强（适合技术更新迅速、资金短缺、未来难预测又特别关心资金补偿的方案）；缺点：没有全面考虑整个计算期内的现金流量，只考虑回收之前，不能反映回收之后，只能作为辅助评价指标或与其他指标结合应用。
收尾钩子：可老板要的不只是回本快——这个方案到底净赚多少、收益率够不够高？好几个方案摆一起又选哪个？下一集《经济效果评价（下）：内部收益率与多方案比选》，上两把更狠的尺子。